THE IMPACT OF MACROECONOMIC ON SHARIA AND NON-SHARIA STOCK PRICES: EMPIRICAL EVIDENCE FROM CONSUMPTION SECTOR


Yoyok Prasetyo(1*), Hendrato Setiabudi Nugroho(2), Puti Khairani Rijadi(3), Thoriq Nurmubin(4), Diana Farid(5)

(1) Manajemen, Universitas Islam Nusantara Bandung, Indonesia
(2) Manajemen, Universitas Aisyiyah Yogyakarta, Indonesia
(3) Ekonomi Islam, Institut Bisnis Muhammadiyah Bekasi, Indonesia
(4) Manajemen, Universitas Islam Nusantara Bandung, Indonesia
(5) Ekonomi Syariah, STAI Darul Arqam Muhammadiyah Garut, Indonesia
(*) Corresponding Author

Abstract


Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh makro ekonomi yang merupakan faktor eksternal emiten terhadap harga saham syariah dan non syariah. Sehingga bisa diketahui ada atau tidaknya perbedaan variabel yang mempengaruhi harga saham syariah dan non syariah. Metode yang digunakan kuantitatif yaitu berupa besaran atau angka-angka dalam variabel bebas dan variabel terikat.Variabel bebas berupa makro ekonomi, yaitu : Kurs, Produk Domestik Bruto (PDB) serta inflasi. Sedangkan variabel terikatnya berupa harga saham, baik syariah maupun non syariah. Pengambilan sampel dilakukan dengan purposive sampling. Terdapat 22 emiten sampel pada sektor konsumsi yang terdiri dari 16 emiten saham syariah dan 6 emiten saham non syariah. Selanjutnya digunakan analisis regresi linear berganda untuk mengetahui pengaruh variabel bebas terhadap variabel terikat. Hasil penelitian menunjukan bahwa variabel PDB dan inflasi tidak berpengaruh terhadap harga saham, baik saham syariah maupun non syariah. Sehingga kesimpulan yang di peroleh tidak ada perbedaan variabel makro ekonomi yang berpengaruh terhadap harga saham syariah maupun non syariah pada sektor konsumsi.


Keywords


Exchange Rate; GDP; Inflation; Islamic Stocks; Non-Islamic Stocks

Full Text:

PDF

References


Adjasi, C. K. D. (2009). Macroeconomic uncertainty and conditional stock‐price volatility in frontier African markets: Evidence from Ghana. The Journal of Risk Finance, 10(4), 333–349. https://doi.org/10.1108/15265940910980641

Agestiani, A., & Sutanto, H. A. (2019). Pengaruh Indikator Makro dan Harga Emas Dunia terhadap Indeks Harga Saham Syariah (Jakarta Islamic Index). ECONBANK: Journal of Economics and Banking, 1(1), 26–38. https://doi.org/10.35829/econbank.v1i1.1

Akbar, M., & Asih, N. W. S. (2016). Analisis Pengaruh Inflasi, Nilai Tukar (Kurs), dan Pertumbuhan Produk Domestik Bruto (PDB) Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) Studi Kasus Pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen dan Akuntansi, 17(1).

Andriani, M., Hamid, A., & Fakhrizal. (2023). Analisis Pengaruh Inflasi, Produk Domestik Bruto, Pertumbuhan Penduduk Dan Sertifikat Bank Indonesia Syariah Terhadap Harga Saham (Studi Kasus Perusahaan Properti Dan Real Estate Dalam Indeks Saham Syariah Indonesia Tahun 2016-2020). JIM: Jurnal Ilmiah Mahasiswa, 84–98. https://doi.org/10.32505/jim.v5i1.4403

Arenggaraya, K., & Djuwarsa, T. (2020). Pengaruh Faktor Internal dan Faktor Eksternal Terhadap Harga Saham Perusahaan Sektor Pertambangan di ISSI. Journal of Applied Islamic Economics and Finance, 1(1), 200–213. https://doi.org/10.35313/jaief.v1i1.2405

Baker, H. K., Dewasiri, N. J., Yatiwelle Koralalage, W. B., & Azeez, A. A. (2019). Dividend policy determinants of Sri Lankan firms: A triangulation approach. Managerial Finance, 45(1), 2–20. https://doi.org/10.1108/MF-03-2018-0096

Brigham, E. F., & Daves, P. R. (2017). Intermediate Financial Management (Ninth). Thomson/South-Western.

Chang, B. H., & Rajput, S. K. O. (2018). Do the changes in macroeconomic variables have a symmetric or asymmetric effect on stock prices? Evidence from Pakistan. South Asian Journal of Business Studies, 7(3), 312–331. https://doi.org/10.1108/SAJBS-07-2018-0077

Eldomiaty, T., Saeed, Y., Hammam, R., & AboulSoud, S. (2019). The associations between stock prices, inflation rates, interest rates are still persistent: Empirical evidence from stock duration model. Journal of Economics, Finance and Administrative Science, 25(49), 149–161. https://doi.org/10.1108/JEFAS-10-2018-0105

Handayani, W., & Oktavia, S. (2018). Effect of Rupiah Exchange Rate, GDP Growth, and Dow Jones Index on Composite Stock Price Index in Indonesia Stock Exchange. Journal of Accounting and Strategic Finance, 1(01), 23–32. https://doi.org/10.33005/jasf.v1i01.24

Hidayati, S. & Himawan Rahardika. (2023). GDP, firm value and systematic risk on Indonesian Kompas100 stock return. International Journal of Research in Business and Social Science (2147- 4478), 12(3), 324–334. https://doi.org/10.20525/ijrbs.v12i3.2572

Jogiyanto. (2000). Teori Portofolio Dan Analisis Investasi. BPFE UGM.

Kamal, M., Kasmawati, Rodi, Thamrin, H., & Iskandar. (2021). Pengaruh Tingkat Inflasi Dan Nilai Tukar (Kurs) Rupiah Terhadap Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI). Jurnal Tabarru’: Islamic Banking and Finance, 4(2), 521–531. https://doi.org/10.25299/jtb.2021.vol4(2).8310

Kewal. (2012). Effect of Inflation, Interest Rate, exchange rate and GDP growth Against Composite Stock Price Index. Journal Economic, 8(1), 33–64.

Kwon, C. S., & Shin, T. S. (1999). Cointegration and causality between macroeconomic variables and stock market returns. Global Finance JournalGlobal Finance Journal, 10(1), 71–81.

Litriani, D. Y. E. (2017). Pengaruh Inflasi Dan Nilai Tukar Rupiah Terhadap Harga Saham Di Sektor Industri Barang Konsumsi Pada Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) Tahun 2012-2016. I-Finance: a Research Journal on Islamic Finance, 3(1).

Maskur, A. (2009). Volatilitas Harga Saham antara Saham Konvensional dan Syariah. Dinamika Keuangan dan Perbankan, 1(2), 14.

Oktavian, R. (2019). Pengaruh Earning Per Share (Eps) Dan Dividen Per Share (DPS) Terhadap Harga Saham Pt Wijaya Karya (Persero) Tbk. Jurnal Sekuritas (Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi), 2(2), 156. https://doi.org/10.32493/skt.v2i2.2497

Puspita, M. D., & Aji, T. S. (2018). Analisis Pengaruh Inflasi, Suku Bunga SBI, Nilai Tukar, Produk Domestik Bruto (PDB) dan Indeks Dow Jones Industrial Average (DJIA) Terhadap Indeks Kompas100 Periode Januari 2012-Desember 2017. Jurnal Ilmu Manajemen (JIM), 6(3), 9.

Rachmani, S., & Santoso, B. H. (2018). Pengaruh Dividend Yield dan Dividend Payout Ratio terhadap Volatilitas Harga Saham. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen, 7(6).

Safany, E. R., Setiawan, I., & Tripuspitorini, F. A. (2021). Analisis Pengaruh Makroekonomi dan Kinerja Perusahaan Terhadap Harga Saham Syariah pada Indeks Saham Syariah Indonesia. Journal of Applied Islamic Economics and Finance, 2(1), 64–74. https://doi.org/10.35313/jaief.v2i1.2829

Saputra, S. A., Gloria, C. M., & Asnaini, A. (2021). Pengaruh Inflasi, Kurs, dan BI 7-Day Rate terhadap Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) Periode 2015-2020. MALIA: Journal of Islamic Banking and Finance, 5(1), 57. https://doi.org/10.21043/malia.v5i1.9787

Sartika, U. (2017). Pengaruh Inflasi, Tingkat Suku Bunga, Kurs, Harga Minyak Dunia Dan Harga Emas Dunia Terhadap Ihsg Dan Jii Di Bursa Efek Indonesia. Balance Jurnal Akuntansi dan Bisnis, 2(2), 285. https://doi.org/10.32502/jab.v2i2.1180

Setyani, O. (2018). Pengaruh Inflasi Dan Nilai Tukar Terhadap Indeks Saham Syariah Indonesia. Islamiconomic: Jurnal Ekonomi Islam, 8(2). https://doi.org/10.32678/ijei.v8i2.76

Sulia Sukmawati, U., Kusnadi, I., & Ayuni, S. (2020). Pengaruh Inflasi, Pertumbuhan Ekonomi, Dan Nilai Tukar Rupiah Terhadap Harga Saham Syariah Pada Jakarta Islamic Index Yang Lesting Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015-2019. Jurnal Alwatzikhoebillah : Kajian Islam, Pendidikan, Ekonomi, Humaniora, 6(2), 54–69. https://doi.org/10.37567/alwatzikhoebillah.v6i2.338

Suriyani, N. K., & Sudiartha, G. M. (2018). Pengaruh Tingkat Suku Bunga, Inflasi Dan Nilai Tukar Terhadap Return Saham Di Bursa Efek Indonesia. E-Jurnal Manajemen Unud, 7(6), 29.

Tandelilin, E. (2010). Teori Portofolio dan Investasi. Kanisius.

Uzum, P., Ochei Ikpefan, A., Ehimare Omankhanlen, A., Ogaga Ejemeyovwi, J., & Ighodalo Ehikioya, B. (2021). Enabling stock market development in Africa: A review of the macroeconomic drivers. Investment Management and Financial Innovations, 18(1), 357–364. https://doi.org/10.21511/imfi.18(1).2021.29

Veronica, M., & Pebriani, R. A. (2020). Pengaruh Faktor Fundamental Dan Makro Ekonomi Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Industri Properti Di Bursa Efek Indonesia. Islamic Banking : Jurnal Pemikiran dan Pengembangan Perbankan Syariah, 6(1), 119–138. https://doi.org/10.36908/isbank.v6i1.155




DOI: https://doi.org/10.15575/fjsfm.v4i1.24807

Refbacks

  • There are currently no refbacks.


Copyright (c) 2023 Yoyok Prasetyo

 
 
 Lisensi Creative Commons